恒泰证券修整阶段控制仓位为上公开

恒泰证券：修整阶段 控制仓位为上 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业透视光伏补贴新政落地多晶硅产业链望触底反弹4月30日，国家发改委发布《关于完善光伏发电上电价机制有关问题的通知》，明确了2019年集中式光伏发电上电价和分布式光伏发电补贴标准。本次政策核心是竞价：除扶贫和户用分布式电站外，所有分布式光伏电站和集中式均参与竞价。新政正式实施以后，集中式电站标杆上电价改成指点价，分别为：Ⅰ类地区0.4元/千瓦时、Ⅱ类地区0.45元/千瓦时、Ⅲ类地区0.55元/千瓦时。同比下落均超过20%。总体符合市场预期。

当前光伏产业链中部份环节价格处于磨底阶段。据PVinfoLink统计数据显示，多晶领域，组件市场价格稳定，海外市场多晶硅片价格微降，国内市场电池片价格微涨；单晶领域，单晶PERC电池片、单晶用多晶硅价格微涨，单晶硅片、组件价格都较为稳定。

考虑到2019年政策落地和履行的时滞，国内大部分需求或集中在三四季度爆发，叠加海外市场需求持续旺盛，多晶硅需求将陆续启动。而国内部份大厂5月份将陆续启动检修，硅片等光伏产品供应将延续紧张，预计多晶硅产业链下半年有望迎来触底反弹，优质龙头公司有望受益。