国金证券成长模型表现出色医药股继续给力呢

国金证券：成长模型表现出色 医药股继续给力 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

基本结论我们在12年结合内地市场特征，对投资大师的选股方法作出改良，并建立了四套从基本面出发中长期选股模型。分别是，兹威格选股法、欧奈尔选股法、小费雪选股法和奈夫选股法。这四套模型已经样本外运作了两年，在201 年推出月刊产品后，反馈不错，我们在今年的第一期月刊里，对几套模型在1 年的表现作一回顾。

201 年，兹威格组合累计绝对收益44.6%，欧奈尔组合累计绝对收益 6. %，小费雪组合累计绝对收益2 .4%，奈夫组合累计绝对收益8.97%。偏成长型的兹威格选股法以及欧奈尔选股法表现较优，偏价值型的小费雪选股法和奈夫选股法表现较弱，这与去年全年小盘股的良好表现不无关系。

兹威格选股法偏成长，201 年依然遥遥领先。组合绝对收益44.6，相对沪深 00指数超额收益52.6%；绝对胜率58. %，超额胜率75%。兹威格组合2012年的样本股分布于16个行业，医药生物入选样本股最多，且12个月份均有配置。对组合价值贡献较大的个股多属于医药生物、信息服务和电子行业；对组合价值亏损较多的个股多属于食品饮料、化工和公用事业。对组合收益贡献较大个股有嘉事堂、神州泰岳和安洁科技。

欧奈尔选股法偏成长，201 年表现也可圈可点。组合绝对和相对收益分别为 6. %和4 .9%；绝对胜率58. %，超额胜率8 . %。201 年欧奈尔组合样本股分布于16个行业，仍是医药生物样本股最多。对组合价值贡献较大个股多属于医药生物、信息服务和机械设备行业；对组合价值贡献最低的三个行业是食品饮料、商业贸易和纺织服装行业。价值贡献股佐力药业、三聚环保和乐视表现出色。

小费雪选股法偏价值，201 年也不错。组合绝对收益2 .4%，和相对沪深 00指数超额收益 1.1%，绝对胜率75%，超额胜率8 . %。201 年样本股较少，仅2 只，分布于11个行业，化工行业入选样本股最多。对组合价值贡献较大的个股多属于家用电器、交通运输和化工行业；对组合价值毁灭较大个股多属于公用事业、采掘和轻工制造行业。连续配置12个月份的苏泊尔和九阳股份表现优异，是组合的价值贡献股。

奈夫选股法偏价值，由于样本股入选最多，表现分化较大，201 年虽超越基准沪深 00指数，但相对前三个模型表现一般。组合绝对收益8.97%，相对收益16.6%；绝对和相对胜率均为58. %。201 年样本股分布于22个行业，机械设备行业入选的样本股最多。对组合价值贡献较大个股多属于是医药生物、交运设备和机械设备行业；对组合价值毁灭较大的个股多属于食品饮料、采掘和房地产行业。奈夫组合爱股有18只，均配置12个月，其中长城汽是 年连续全年入选，在12年领涨之后，1 年继续发力，成为爱股中涨幅最大的个股。

山高路远 从上述几个模型样本股所属行业分布来看，样本股最多的行业多来自医药生物，且从行业的价值贡献来看，医药生物对组合的贡献也较大。跟2012年几个组合的情况一样，医药股仍然给力！