紧缩货币政策第5次加息5年期房贷利率破七搭配

紧缩货币政策第5次加息 5年期房贷利率破七

本轮加息周期以来历次调整后股市表现

年内第三次加息，终于在7月6日晚靴子落地，本次加息也是本轮紧缩货币政策以来的第五次加息。

近期猪肉价格持续上涨，6月CPI破六几无悬念，货币市场加息信号频现，官方再次强调稳物价为首要任务，多数市场人士认为，加息意料之中，只是时间非不少人预计的周末，这可能与近日海外唱空中国和中国银行业引发的恐慌有关，是央行表态的一种手法，另外也切合了央行最近老是避免被外界猜中加息时点的习惯做法。

中国人民银行7月6日晚公布，自2011年7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构1年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整。

近日，高层频频发表讲话，再次强调通胀仍是政府目前的首要任务。再加上货币市场利率数月来持续攀升，央票利率持续上涨，倒逼央行加息。而高通胀导致银行利率和CPI倒挂，也导致资金从央行系统抽逃，在存款准备金利率高企之际，银行资金枯竭。

申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇认为，此次加息的、时间点和幅度都符合预期，因市场预计6月份CPI将达到高位，而随着下半年通货膨胀的回落，下半年加息的可能性也减少。“7月15日，上半年的经济数据将要公布他跑遍除西藏之外的所有子公司。　　　　李明元的关键任务是优化德克士的运营效率。在餐厅端，在经济数据公布前一周加息，也是在意料之中的。”李慧勇预计，下半年的通货膨胀会维持高位回落，全年呈现倒U形。如果通货膨胀的情况按照预期稳定下来，下半年加息的必要性已经不大了。不过，考虑到国际热钱等不确定性的因素，预计下半年还会上调一至两次存款准备金率，以应对国际资金流动。

德邦证券首席策略分析师雷鸣认为，此次加息是为了展示控通胀决心。“在6月初加息窗口开启1个月后再加息，充分体现了央行在加息问题上的谨慎态度。本次加息距离上次加息时隔3个月，可以理解为加息步伐已经放慢。”

兴业银行资深经济学家鲁政委则认为年内还将有一至两次加息，但窗口期还不能确定。

但中欧国际工商学院经济学与金融学教授许小年则表示，央行此番只加25个基点，力度仍显不够，负利率的现状并未得到扭转。这也意味着，25个基点调整对于应对宏观经济问题无异于是杯水车薪，其象征意义远远大于实际意义。许小年称，须待到真实利率真正调为“正”，国内通胀压力才会见顶。

还有分析表示，值此外界试图做空中国之际，此前中国央行迟迟不加息被认为，一方面纵容了通胀，并最终导致实体经济受损，另一方面也被猜测央行避免加息是为了避免加大地方政府债务负担。近期海外唱空中国警报再度响起，中国央行此时加息，意味深长。

【楼市】

5年期房贷利率破七

北京中原地产认为，此次加息后，实际贷款利息突破近10年最高纪录，破7。数据显示，虽然目前基准利率并非最高，但是因为之前大部分贷款都最少可以享受8.5折的优惠利率，这使得目前只能享受基准利率的首套房成为近10年来最高的房贷利率。加息叠加效应逐渐明显，过去一年来已经加息多次，给市场的影响将逐渐由量变到质变。利率的上调效果将逐渐明显。按照银行规定，2011年年内的加息对存量房贷的影响大部分要到2012年开始执行。而对新购房特别是春节后的新购房将立刻执行，楼市的调控压力前所未有。

【股市】

市场已经有所消化

英大证券研究所所长李大霄称，加息对市场而言属于负面信息安全设施更是无从谈起。在一家“较大”的吧，但加息符合市场预期，市场已经有所消化，所以冲击会比较小，可能会有小幅的震荡整理，但不改变市场回暖的大方向。市场近期从2610点回升，已经上扬200点左右，他认为，市场底部已经探明，对下半年行情表示乐观。

在投资机会方面，他认为主力部队蓝筹股机会偏大，小盘股经过大幅调整之后还会再现机会。

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