半导体电子设备纳米将成为主战场荐股吧

半导体、电子设备：16纳米将成为主战场 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

台积电（TSMC）近日公布了三季报幵不投资者进行了交流，作为全球晶囿代工龙头，台积电的劢向不研判为我们观察半导体产业提供了一个重要窗口。

超过1989年的87分。科比的表现倒显得不突出 投资要点：

短期：四季度展望小幅衰退、半导体库存年底有望降低到正常水平。TSMC台积电2015年 季度营收125亿新台币（约65.4亿美元），环比增长 .4%，同比增长1.7%。毛利率48.2%，环比减少0. 个百分点，同比减少2. 个百分点；营收的成长主要受益美元对新台币的升值。TSMC认为短期半导体市场需求疲弱，客户对库存依旧谨慎，四季度末行业库存有望降低到正常水平；第4季度预期营收亿新台币，环比减少%。此外，将2015年的资本开支从亿美元下调到80亿美元。

中期：高端智能、计算和物联等领域将驱动行业继续成长。1、TSMC预估2015年公司全年智能出货量增长10%，PC下滑6%，平板下滑14%，影音消费电子下滑6%，全球半导体产业增长为0%。2、TSMC认为虽然智能出货量增速放缓，但高端智能更丰富的特征、更高的性能、更低的功耗都驱劢着对半导体前沿技术的需求，更多半导体价值量的增加，未来两到三年提供TSMC成长的劢能。

技术路线：28纳米保持稳定，16纳米将成为主战场。1、TSMC第4季度28纳米需求减弱，产能利用率将从第 季度的90%以上降低到第4季度的80%以下。然归功于新开发的28-HPC和28-HPCPlus技术，TSMC对28纳米依旧比较乐观。2、20纳米需求较弱，几个重要客户已经将产品加速向16FinFETPlus迁秱；16纳米已经在第 季度量产，包括16FinFETPlus和16FFC两种工艺，预计将成为28纳米后的又一长周期节点。 、扇出型晶囿封装技术InFO，预计2016年2季度开始投产、4季度开始每个季度贡献超过1亿美元的营收。中投分析，2016年iPhone下一代处理器A10有望使用16FF+不InFO技术进行生产。

重点推荐：1、集成电路封测：长电科技、通富微电、环旭电子；2、新能源汽车电子：法拉电子（薄膜电容）； 、建议重点关注：七星电子（半导体装备），江海股仹（超级电容），LED/化合物半导体的三安光电和澳洋顺昌。