网贷平台合规转型路在何方

贷平台合规转型，路在何方

红岭创投终结大单模式，到底是政策避险还是模式转型，引发外界猜测。

“红岭的大标还有多久？倒计时已经开始！”9月末，红岭创投CEO周世平在其官方论坛发布了这样一个帖子，宣布至2017年3月28日，红岭创投将不再发布监管限额之上的大单产品。这是对今年8月24日银监会正式公布的《络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（下称《暂行办法》）的直接回应。

作为国内成交量第二大的贷平台，红岭创投以大单模式与“兜底”（借款方无法偿还时，平台出资垫付投资人）闻名。其如何适应监管，完成转型，具有某种风向标的意义，引起行业内的广泛关注与猜测。

新规效应 大单模式走向尽头

自2014年3月起，红岭创投进入大单模式，并越行越远任务三：。这一模式一方面带来了成交额的大幅上涨，另一方面一笔借款出现违约，即可能带来巨额坏账。近2年来，红岭创投暴露的近亿元坏账已达3次。2015年底，周世平主动披露了坏账约5亿元，坏账率接近3%。大单模式备受争议，但因坚持“兜底”，红岭创投反而获得了投资人的信任。

然而，根据银监会近期公布的《暂行办法》，个人在络借贷平台的借款余额上限不得超过20万元，企业不得超过100万元。在12个月过渡期后，该要求将正式施行。这意味着，贷平台的大单模式不再合规。

面临单笔限额合规压力的贷平台绝非少数。根据8月底发布的数据显示，851家样本中超标的平台数量占比达到96.83%，涉及金额比例达到73.07%。该机构9月底公布的另一份分析显示，人人贷、红岭创投、陆金所、PPmoney等17家国内知名贷平台全部超过借款上限。

信融财富董事长齐洋告诉南方，其平台的产品结构分为和小贷、担保公司的借款合作，小微金融，红本抵押借款，不良资产并购借款及资产并购和股权质押借款五个部分。初步估计面临超额压力的主要在企业贷款方面，其比例超过总成交额的1/3。据介绍，该平台成立于2012年，至今累积交易金额超过82亿元，正在积极谋求合规转型。

“大单模式肯定走到了尽头。”贷行业资深人士李锡对南方表示，一种转型的方法是从线上转到线下，但怎么转法大家还不知道。

何去何从 转型线下并非易事

“目前已经开始大单模式的转型，月底线下大单的试点正在测试中，一切以合法合规操作为前提。”在9月底的帖子中，周世平表示，他并没有透露线下大单将以何种形式出现。

“现在只能猜测下设立一个私募公司或者小贷公司，与线上结合起来进行转换。”李锡认为。这并非空穴来风，据查询公开信息，红岭创投旗下的一家子公司——深圳市前海可信资本管理有限公司，已于去年拿下私募牌照。

但李锡认为，这种转型并非易事。“100万元以内的标占红岭的比例很小，将大标从线上转到线下，它就变成了一个很大的小贷公司。一直以来，它可能在互联方面更有优势，工作重心没放下，要转型面临的挑战很大。反而类似小牛这样的平台，线上有小牛，线下有小牛资本，左口袋掏右口袋是很快的。”

齐洋认为ZH9889延迟起飞后飞往目的地，利用上述方法完成转型，违背了互联金融模式的初衷与优势。“一些有实力的公司通过线下渠道完成转型固然无可厚非。但据我在贷领域深耕多年所见，没有平台希望变成一家普通的小贷公司。”他表示,未来转型的方式包括增加消费金融、小额贷款比例等，逐步减少大额贷款业务。

齐洋同时指出，在经济整体下行的环境下，增加小额贷款比例可能给平台带来更高的风控压力与运营成本。“相比中小微企业的审贷，个人信用的考量难以把握，平台需要在小额贷款投入更多风控成本，整体成本的上升意味着加快降息步伐，直接影响投资人收益。”9月底，周世平也表达了同样的态度：“线上的产品利率有可能继续降低，线下的产品利率短期有可能会比线上稍微高些，老周猜的。”

此外

，注意到红岭创投近期更新了“本标金融超市”版面，包括个人、基金及保险等11个版块，向一站式理财平台转型意图明显。然而，《暂行办法》规定，贷平台不得代销银行理财、券商资管、基金、保险或信托产品等金融产品，金融超市的合规性仍面临质疑。

银行存管 难以逾越的另一座“大山”

在单笔贷款限额以外，《暂行办法》另一条值得注意的要求是，贷平台必须在银行进行资金存管。根据****9月底发布的资讯显示，在17家知名贷平台中，仅有人人贷和积木盒子实现了客户资金的银行直接存管。

有业内人士向透露，红岭创投因资金量太大，不良资产虽主动披露但仍然存在，在寻求银行合作方面并不顺利。目前并无迹象显示红岭创投已达成该要求。

深圳市互联金融协会秘书长曾光表示，目前深圳市大部分平台都无法通过银行风控，实现资金托管。“目前都是一家家分别找银行谈。将来可能会出细化的指导办法，统一帮助大家完成托管。”

齐洋认为，实现银行资金托管是行业发展的必然趋势。“贷平台必须恢复信息中介本质。”平台碰不到钱，就不能形成资金池或自融。他表示，在资金托管以后，平台应借助第三方担保公司或风险准备金进行保障，投资人也应逐渐接受中介平台不“兜底”的原则。值得注意的是，红岭创投最近更新的金融超市版块明确表示不进行本息垫付，即不“兜底”。

“红岭认为自己是在做银行的补充，解决中小企业融资难融资贵的问题。”李锡说，其实它做的就是银行的事情。但是，银行的利息低，贷平台给投资人的回报高，运营成本高。它只能接银行不要的单，它的模式注定了它达不到银行的风控水平。

齐洋认为，监管的制定与实施都应循序渐进。“我们和市金融办、互联金融协会讨论的时候，也有不同意见。100万元限额对于中小城市的企业也许足够，但对于北上广深等一线城市的企业，是杯水车薪。”他担心，贷平台扎堆退出企业市场将导致民间小贷企业盛行，无助于降低中小企业的融资成本。

关于如何实现线下转型，如何实现资金托管，停发线上大单将对未来造成何种影响等问题，向红岭创投发去了采访函。红岭创投表示，暂时均不便回复。

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