化工关注会议对油价影响理性看待当牛

化工：关注OPEC会议对油价影响 理性看待当前石化产品盈利 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

乙烯：中国现货需求旺盛，欧洲出口对于亚洲市场的影响不大，但美国供应过剩；装置方面，台湾Formosa公司于周二关闭其位于麦寮的一号石脑油蒸汽裂解装置进行年度检修，将于7月17日重启。2018年亚洲地区石化检修较多，中东因下游装置投产，预计现货供给量减少；苯乙烯盈利良好，支撑商品量市场；聚乙烯相对较弱。美国乙烯装置在2018年起陆续投产，目前现货价格低于东北亚约1000美金/吨，但由于乙烯出口设施的限制，未来将会以聚乙烯的形式冲击中国。

丙烯：总体稳中偏弱，国内价格走跌。装置方面：韩国双龙丙烯装置计划于6月中旬重启。

山东地区液氯禁运，导致当地环氧丙烷工厂普遍降低负荷，影响下游需求，地炼库存增加。

2018年美国以乙烷为原料的乙烯装置陆续投产，加上欧洲原料轻质化，副产丙烯量较少。

国内新增大型炼化产能主要于2019年投产，但下游聚丙烯预计需求稳定增长，加上海外需求良好，预计供需将逐渐趋于紧张。

丁二烯：市场供应增加，价格下跌；ABS制造商和日本的终端用户需求下降。印度、印尼等前期检修石化装置即将重启。2018年液化气代替石脑油的效应逐渐开始体现。价格主要取决于下游橡胶的需求，以及液化石油气和石脑油之间价差（生产乙烯的性价比），预计2018年LPG代替石脑油比例有望增多，原料轻质化将导致丁二烯产量下降。

甲醇：市场依旧趋弱，下游需求欠佳，西北地区部分厂家胀库，港口市场也同步下跌。下游产品：醋酸仍然偏紧，但下游抵触明显；甲醛市场走弱；二甲醚走弱；MTO减产，需求较弱；MTBE稳中存推涨意愿。

丙烯酸及酯：丙烯酸市场平稳，主流企业开工增加，为后市备货。丙烯酸酯类相对较好，异辛酯表现突出。丙烯酸乳液处于旺季，支持丙烯酸丁酯需求。2018年国内新增产能放缓，预计供需格局将逐渐好转。长期来看，海外丙烯酸装置较老，未来国内出口及竞争力有望提升。

环氧丙烷：市场价格大幅上涨，供应方面，山东地区因青岛会议影响，省内危化品限运，原料运输受限。山东金岭、滨化、鑫岳、三岳、石大胜华等装置接连降负荷运行，大泽环氧丙烷装置全线停车，加之省外货源进入山东不易，导致山东PO货紧价扬，价格一路上行。由于国内占比约60%的氯醇法工艺存环保问题，开工率不足；且双氧水法的工艺不稳定；环氧丙烷盈利长期良好。

也因为他这好车技多次化险为夷;伊利感觉已经从变3的搞笑风格在变4中做了延续 PX：市场震荡，下游PTA福海创与宁波台化等装置陆续重启，致使PX市场需求面重现利好支撑。装置方面：腾龙芳烃160万吨/年PX装置预计在8月投产，现已开始采购凝析油和燃料油以及其他准备。四川彭州石化PX65万吨/年装置4月8日停车检修，预计将于6月8号左右重启。日本JX 号18万吨/年PX装置和4号42万吨/年PX装置于5月14日左右开始停车检修，计划6月底前重启。韩国蔚山1号 5万吨/年PX装置于5月24日停车，预计持续至6月末。2号100万吨/年PX装置（与JX合资）于5月27日停车检修，预计检修40天左右。