国金证券新股专题分析报呢

国金证券：新股专题分析报 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

基本结论 目前已通过发审委未上市公司有4 家，共预计募集资金20 .56亿；剔除12家基本面较差的公司，我们对剩下的 1家的基本情况做了梳理。

时常有之 整体来看，这批公司质地一般，大部分公司最近一年财报的收入、利润增速较之前一年都下降，收入、利润负增长的也不少。从策略的角度，我们从1）行业景气度、行业增长的稳定性、2）行业竞争格局、公司在行业内地位； ）转型的可能性；三个角度考虑，将 1家公司分为四类：

? 1、下游景气较好、公司在行业内竞争能力较强的6家：浩丰创源（营销信息化解决方案提供商）、木林森（LED封装龙头，行业底部大幅扩张，是LED封装最好标的）、飞天诚信（为银行提供USBKey、未来看移动端的U-Key，信息安全概念）、中节能（A股首家纯风电运营标的，风电景气改善）、富邦科技（化肥助剂龙头，下游复合肥景气向好）、天和防务（稀有的民营军工标的、与国外技术差距较小）。

? 2、稳定增长型12家：会稽山（江浙沪黄酒）、昇兴集团（为食品、饮料行业提供金属包装容器）、重庆燃气（重庆区域燃气龙头，）、伊顿电子（PCB，苹果供应商，公司质地有保障，国产PCB升级趋势明确）、龙大肉食（山东区域型屠宰-加工企业，类似双汇；募投项目资金的90%用于养殖屠宰，向上游延伸）、地尔汉宇（洗衣机排水泵的世界第二）、天华超净（为电子、光伏等提供静电和微污染防控的专业配套）、一心堂（云南省内药店连锁龙头）、迪瑞医疗（体外诊断，尿液和尿沉渣分析领域绝对领先）、长白山（长白山旅游客运，目前收入占90%；募投项目做长白山温泉度假区）、禾丰牧业（东北地区最大的饲料企业）、莎普爱思（白内障滴眼液与输液，白内障滴眼液增速较高）。

? 、行业（下游）不景气，但有转型概念的9家：华恒焊接（焊接自动化装备，下游工程机械不景气，转型工业机器人概念）、康跃科技（内燃机增压器，下游商用车、工程/农业机械、船舶等不景气，进口替代与节能概念）、今世缘（江苏区域白酒，省内第二）、无线天利（提供集团客户的短信/彩信群发功能，讲互联转型故事）、雪浪环境（垃圾焚烧烟气净化市场天花板明显，转型其他环保）、国祯环保（二三线城市中小规模污水处理，行业增长不大，看转型）、仙坛股份（商品代肉鸡企业，类似圣农发展）、宝色股份（国内最大的特种压力容器生产企业，下游化工，增速看化工投资，净利率较低）、中材节能（水泥等行业余热节能，转型\"正研究超低温余热节能\"）。

? 4、行业不景气，概念不多的4家：康尼机电（地铁车辆门系统份额超过50%；铁路、轨道投资增速下降，转型较难）、百胜科技（长材轧制生产线提供配套专用设备，下游钢铁）、川仪股份（游主要是石油、化工等重工业，近两年收入增速下滑明显）、劲拓股份（生产焊接设备、AOI（自动光学检测仪））。