太平洋证券创50指数估值升至历史66分位公开

太平洋证券：创50指数估值升至历史66%分位 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心结论多数指数估值仍延续提升：Wind全APE（TTM）为17.48倍，位于2000年以来25.47%的历史分位，Wind全A（除金融、石油石化）PE（TTM）为25.39倍，位于2000年以来28.22%的历史分位，均较上期有所下落。除创业板50、中证500和中小板指，各项市场重要指数较上期均表现为上升。除中小板指和中证500外，其余指数PE均位于历史25%分位数以上，其中创业板指、创业板50已分别修复至60.72%、66.44%的历史百分位。创业板指/沪深300比值的历史百分位降至58.79%。

行业估值方面，国防兵工、休闲服务、农林牧渔回升较多，传媒、公用事业和通讯下降较多：计算机、通讯、兵工行业PE历史百分位已分别修复至67.32%、64.68%、62.47%；国防兵工、休闲服务、农林牧渔PE估值回升较多，而传媒、公用事业和通信下降较多。个股层面，当前倍区间市盈率占比逼近50%，高于2013年市场大底水平（2013.06.25上证综指1849点，占比48.43%），但低于2008年水平（58.78%），100倍估值以上占比达12.95%，目前高于2013年的10.87%。

港股行业估值分化，AH溢价指数小幅回升：至3月29日，消费者服务业PE较高，为22.08倍；恒生综合业PE最低，为6.08倍。

除原材料业、电讯和综合行业外，其余行业PE估值较上期有上升。AH股溢价指数为127.76点，较上期有小幅度上升，上升至65.52%历史百分位。

A股相对美股PE水平偏低的行业为能源、非日常生活消费品、医疗保健、金融、公用事业和房地产。

风险提示：估值底丌一定是市场底