公司债收益率纷纷下行短时间企债有企稳迹象公开

和讯特约

— 率纷纭下行，债成交领先

本日的沪深两市公司债指继续震荡走势，收于小幅反弹，盘中成交以年期限的公司债为主，长端品种收益率有明显下移，包括07华能G3收益率下移45bp，07华能G2收益率亦有下行，但两债成交平淡。09京综超作为3年期限的零售行业稀缺品种债项，今日收益率下行20bp至5.16%，成交1016万元。前期上市的09沪张江今日初现溢价成交局面，收益率下移23bp至5.66%，但成交仍然冷清。

成交相对活跃的个券不仅包括09富力债、08(,)G2等资质较好的房产公司债，也有09泛海债、09万业债等民营资本地产债；前者以其高票息、低风险具有一定的配置价值，后者则是具有高收益、较好流动性的交易型个券。

交易所上市— 债指小幅上行，短债有企稳迹象

上市企业债指今日小幅上行，中短期个券收益率波动不大，出现企稳迹象，而4年左右期限的债项或涨幅收窄，或有所回落；09常高新等前期收益率下移幅度较大的个券本日小幅下跌，但成交甚为清淡。今日为08长兴债付息日，连续活跃多日的该债盘中成交5156万元，收益率小幅下移。其他成交集中在高收益的流动性较好的09怀化债，该债收益率今日基本持平在8.01%，成交1976万元，下月为该债的付息日，预计此前收益率走势保持平稳，成交将逐步活跃。

上市不久的09鹤城投本日亦有不错表现，7.53%的收益率带动成交820万元，与同期上市的09临海债比较，该债资质稍好，久期稍长，目前收益率利差不大，较后者更有投资价值。

— 债项多数震荡，无担保债仍活跃

本日两市分离债指小幅回升，个券多为震荡走势，收益率下移幅度减小，单日成交量依然低迷，仅为1.01亿元。无担保债项延续活跃态势，08上港债(,)本日成交2918万元，该债为剩余期限近一年的优质债项，目前2.81%的收益率高出1年定存利率56bp，较相近年限和资质的税负更低，故带动本周连续三个交易日的成交活跃；5年期限以上分离债普遍下跌，08江铜债、09长虹债收益率分别上行4bp、2bp，08江铜债成交保持在两千万元附近，09长虹债收益率再上6.8%，仅成交1087万元。

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