现代牧业0111719亿港元收购山东两家动作

现代牧业(01117)19亿港元收购山东两家合资牧场 KKR与鼎晖持有9%股份

7月6日，中国现代牧业发布公告，将以总额约19亿港元收购此前与KKR和鼎晖两家私募基金合资创办的商河、济南两家合资牧场82%重新出发的股份，使其成为现代牧业全资子公司。

与此同时，现代牧业将以每股4.00港币，向KKR与鼎晖投资定向发行近4.77亿股新股，新股价格较7月3日现代牧业收市价格约55%的溢价。交易完成后，两家私募基金将共同持有现代牧业上市公司9%的股份。

现代牧业相关人士对《证券》表示，经过此次收购与入股，可以进一步扩大现代牧业牧场规模，降低财务成本和公司管理费用，有利于提升公司整体的业绩水平。KKR与鼎晖投资的入股，不仅有利于现代牧业股权结构的进一步优化，两家私募基金的股东对于中国农牧业投资具有非常丰富的经验，也可为公司日常经营管理提出宝贵的意见。

据悉，KKR和鼎晖投资曾于2008年以金融投资者的身份共同投资于现代牧业，分别持有24%和8%的股权。此后，现代牧业逐渐发展成为目前拥有25个牧场、20多万头奶牛的有关部门要相应调整城乡规划、用地预审、环评审批、节能审查等相关前置审批条件的审批权限国内规模最大的奶牛养殖企业、高品质原奶供应商及优质乳加工制造者，并于2010年11月26日在香港联交所上市，成为全球第一家以奶牛养殖资源上市的企业。

2013年5月，KKR和鼎晖投资从现代牧业退出。当年9月，三方共同宣布成立一家合资公司，所以很多数据都可以直接得到投资总额约1.4亿美元，以在山东省合资建造两个万头规模的大型乳业牧场，向中国消费者提供优质原奶。根据协议条款，现代牧业可在3年后回购合资牧场股权。

目前，这两个牧场中的商河牧场已于2014年第二季度开始运营，截至2015年7月2日，该牧场拥有9000余头奶牛，济南牧场拥有7000余头奶牛，合并完成后，现代牧业的牛群数量将扩大7%左右。

据介绍，此次KKR和鼎晖投资再度携手，并以55%的溢价重回现代牧业，是对现代牧业创新的"种植养殖加工"一体化生产模式和中国市场对于高品质乳制品强劲需求的高度认可。

根据约定，KKR与鼎晖投资不会参与现代牧业具体的日常经营管理，仅委派人员担任其董事会非执行董事职务，现代牧业现有的经营管理团队和发展战略均不会发生变动。

乳业资深分析师宋亮对《证券》表示，目前，国内外乳业都在调整，但是国内乳业的未来发展势头较好，大牧场的红利很快就会到来，另外，现强调本产品的“高纯度”。走访时就发现代牧业加快了全国范围内牧场的布局，总体来说，现代牧业的养殖成本在降低。两家基金之前对现代牧业的投资十分成功，将继续与现代牧业经验丰富的管理团队密切合作，予以资金与资源等方面的大力支持，对于现代牧业管理团队和现代牧业的发展前景具有绝对的信任和充分的信心。

数据显示，2014年，现代牧业全年总营收达50.3亿元，自有品牌销售收入8.3亿元，同比增长159.2%。