国金证券掘金新股的

国金证券：掘金新股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

基本结论：

IPO开闸：老股存压力、新股机会多。

目前排队申请发行的企业累计已达到700多家，即便其中一半2014年完成发行，2014年IPO从数量上已超过历史最高的2010年。对于这两年都是存量资金博弈的市场，以及对目前较高的小股票估值而言，新股发行都属于压力。

抑制发行价、抑制超募、抑制炒新，新股定价趋于合理。周末交易所规定，首日开盘价不得超过发行价的上下20%，上下10%即可停牌。再加上批量发行导致投资者资金与精力的分散，以往有价值好股票一上市便一步到位的现象可能改变，我们将拥有更多从容买入机会。

8 家已过会企业融资总额558亿，剔除2家大盘股（陕煤17 亿、中国速递100亿）后融资额降至285亿，78%的公司融资额在5亿元以下。国金策略组联合行业组，为您梳理了新股中最值得把握的机会。

从“好公司、好行业、好概念”三个角度，我们强烈推荐16家公司：

“好公司”：东方通（国产中间件的第一品牌，直接跟Ibm、Oracle竞争，去IOE最纯正标的）、绿盟科技（络安全领域龙头企业，自主研发，资质好于启明星辰）、木林森（LED封装龙头，行业底部大幅扩张，是LED封装最好标的）、牧原食品（生猪养殖龙头，出栏规模前三位、养殖效率高，资质好于雏鹰）、海天股份（调味品龙头，渠道方面有先天壁垒）。

“高行业”：东方力（城市视频监控平台产品排名靠前，受益于安防行业高景气）、晶方科技（影像传感器行业本身高增长，今年进入苹果产业链）、安控科技（石油行业自动化渗透率低，市场空间大）、迪瑞医疗（体外诊断行业稳定增长，不受政策干扰）、奥赛康（小恒瑞，所处消化、肿瘤行业稳定增长）、东易日盛（存量家庭精装修空间大，模式类似于索菲亚）。

该公司必须拥有一套随时能够启用的应急预案。” “好概念”：慈铭体检（首家上市的体检连锁企业，标的稀缺）、华恒焊接（焊接机器人具备品牌效应，自动化装备概念市场关注度高）、光环新（业务类似宿科技，可比公司高估值，估值空间大）、雪浪环境（垃圾焚烧发电尾气处理，下游垃圾发电关注度高）、天和防务（稀有的民营军工标的）。

另外我们也较看好18家公司，分别是：

新兴产业：金融软件与系统（安硕信息）、电子二极管（杨杰科技）、电视广告传媒（中航文化、思美传媒）。

消费：医药（博腾股份、一心堂、楚天科技）、调味品（珠江桥）、家电出口（新宝电气）。

周期：机械设备（天保重装、康跃科技）、建筑建材（中材节能、岭南园林、友邦吊顶）、化工（天赐材料、富邦科技）、有色（金贵银业、宝色股份）。

其中：安硕信息（银行风险管理系统）、博腾股份（医药定制研发生产）、一心堂（云南药房连锁）、珠江桥（酱油出口）、富邦科技（复合肥助剂，受益复合肥行业成长）、康跃科技（内燃机增压器龙头）、天赐材料（个人护理品精细化工+锂离子电解液）所属行业周期性可能较弱，2011年仍保持了较好增长。电视广告传媒2家公司2011年增长好，但研究员认为受新媒体挤压近2年增速可能缓慢。

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