建材行业一季度行业业绩保持稳定增长维权

建材行业:一季度行业业绩保持稳定增长

投资要点

2009年度，52家建材类上市公司共实现营业收入1121.77亿元，同比增长13.24%，较上一年下降3.58个百分点。实现归属于母公司股东的净利润99亿元，同比大幅增长62.89%。受四万亿投资拉动，基础设施建设增加，以及房地产的复苏，使得建材需求增长，行业景气度恢复到较高水平。

2010年一季度，全行业上市公司整体业绩同比增长明显。营业收入244.11亿元，同比增长26.98%，归属于母公司的净利润16.59亿元，同比增长191.31%，增速均创近三年以来的新高，表明固定而意识在有了一定量的基础后资产投资的拉动作用开始显现，其延续性将使未来两年行业增长得以保证。

2010年一季度，建材行业整体盈利能力进一步提升。销售毛利率比2009年一季度提升2.7个百分点，创近年新高。费用控制也得到了进一步改善，期间费用率下降使行业整体收益率大幅提高。其中营业费用率下降了0.81个百分点至5.25%，管理费用率下降0.63个百分点至6.43%，财务费用率下降了0.66个百分点至3.11%，行业整体期间费用率为14.79%，同比下降了2.1个百分点。

从关注的上市阅读谷歌官方博文《与谷歌机器人的第一次约会》公司看，玻璃制造行业所属上市公司增长幅度最大，原因是玻璃行业去年下半年景气度上升以及去年同期基数较低。水泥制造行业保持增长，平均增长在60%，比2009年年度略有下降。

由于行业产能过剩的压力逐渐增加，整体利润有进一步压缩的可能性，我们更看好个股的投资机会把握。推荐在节能减排政策实施中的受益公司，兼并重组中获得超额收益的大型集团，以及节能环保领域中的建筑节能材料制造公司。推荐海螺水泥、冀东水泥、华新水泥、北新建材、南玻A。