地产交易量和销售均价都有所下滑

地产：交易量和销售均价都有所下滑 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

研究报告5月份第一周：交易量和销售均价都有所下滑2010年5月 日-5月9日交易量和销售均价从周环比角度看，已公布数据的1 个城市中10个城市的房地产交易量下滑（中值为-24%，而截至5月2日当周中值水平为下降 5%）。从同比角度看，所有城市交易量均下降（中值为-69%，而截至5月2日当周的中值水平为下降56%）。

与2010年4月的周平均值相比，14个城市中有1 个城市的交易量下降（中值为-5 %，而截至5月2日当周的中值水平为2 %）。

在销售均价方面，从周环比角度看，已公布数据的1 个城市中11个城市的房价下跌，中值为-4%；从同比角度看，12个城市中有11个城市的房价上涨（中值为 5%，而截至5月2日当周的中值水平为 5%）。与2010年4月的均价相比，14个城市中有7个城市的房价下跌（中值为-2%，而截至5月2日当周的中值水平为上涨14%）THQ。

年初至今表现从年初至5月9日当周，15个城市中11个城市的交易量同比下降（中值为-2 %，而截至5月2日当周的中值水平为下降20%）。与2008年相比，已有数据的15个城市中有1 个城市的交易量同比上升（中值品相很好为46%，而截至5月2日当周的中值水平为54%）。

库存水平从过去12个月滚动销售面积计算，我们追踪的10个城市的库存平均消化时间由截至上周的5.9个月上升至6.0个月。目前，上海、南京、苏州、杭州、广州、重庆和厦门的库存月数低于6个月；东莞的库存月数高于12个月；而北京和深圳的库存月数在个月之间。

交易建议我们的买入建议：富力地产(；强力买入名单)、花样年控股(；强力买入名单)、恒大地产( .HK)、雅居乐房产( 8 .HK)、世茂房地产(081 .HK)、宝龙地产(12 )、远洋地产( )、仁恒置地()、易居中国(EJ)、万科A/B(、保利地产()和金地集团(600 8 .SS)。我们的卖出建议：深圳控股(；强力卖出名单)、华润置地()、绿城房产( )和中国国贸()。主要的下行风险：

政府政策收紧过度，引起宏观经济硬着陆。主要的上行风险：房地产销售好于预期。