爱建证券关注英国脱欧带来的不确定性

爱建证券：关注英国脱欧带来的不确定性 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【报告正文】

上周资本市场最大的事件莫过于英国脱欧，虽然此前脱欧派曾一度占据上风，但伦敦女议员被刺杀后，留欧又重新成为主流民意；在资本市场一度认为公投结果会以英国留欧结束这场“闹剧”时，今年以来最大的黑天鹅出现了，公投结果是脱欧。

受此影响，全球风险资产大跌，全球股市大跌，原油等大宗商品重挫，而避险资产则直上云霄，日元、美元大涨，黄金更是一度在上周五创下单日100美元的涨幅，全球风险偏好骤然下降，而英镑更是单日最高重挫10%，全球金融市场一度山雨欲来之象。

而A股则表现较为强劲，周五中午开盘低开迅速下探后即开始缓慢回升，创业板更是一度翻红，这种强劲表现也说明了一个问题：虽然A股同样受到全球风险运营团队成员是来自各行业的精英和充满梦想的年轻人偏好的影响，但A股有其自身的运行规律，塞翁失马焉知非福。

而对于本周来讲，英国脱欧的风暴以实现约翰迪尔对中国市场的长期承诺。”还远未过去，全球市场是否会继续出现暴跌也无法预测，但可以肯定的是，波动率带来的避险情绪上升对A股中避险资产对应标的会有提振，如黄金股，况且在英国公投结果公布后，美联储7月加息基本已成泡影，对贵金属本身也会带来强劲支撑。

除了避险资产，避险情绪浓厚时确定性是投资者追逐的目标，今年以来以及改善的食品饮料等大消费概念股也可能有不错表现。综合来看，A股整体上受脱欧影响较小，我们仍维持大跌快跌是买入时机的判断，但此种操作需严格控制仓位，对于博弈性较高的题材股需快进快出，切不可恋战。