幸福快乐半导体电子设备自制率高达6荐9股依依不舍

半导体、电子设备：自制率高达6 % 荐9股 201 -0 -26 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

三星 月15日在纽约发布新旗舰S4，虽然售价尚未公布，但iSuppli根据GalaxyS4的硬件组成以及它们所掌握到的供应链信息，给出了HSPA与LTE络版本分别为2 6美元和2 美元。其中，处理器、显示屏等关键零部件均由三星旗下业务部门供应，成本为149美元，占总成本的6 %。也就是说，这款仅有 7%的零部件由其他企业供应。

从苹果到华为中兴，从诺基亚到HTC，没有任何一家智能的零部件自给率超过三星。而生产自有零部件的能力，恰恰是这家韩国电子巨头在移动行业取得成功的重要原因。由于处理器、显示屏和电源管理单元等GalaxyS4关键零部件都由三星自己生产，最终组装完成的产品将不同于竞争对手。这不但对品牌推广极有帮助，对参与成品设计的工程师的工作也大有裨益。

本周A股电子指数下跌1.6%，跑赢沪深 00指数1.0个百分点本周（0 24）A股电子指数上涨 0.88点，即 .6%，同期沪深 00指这不仅说明了中国用户对国内的搜索引擎认知程度已有很大的提高数上涨 .1%，上证综指上涨2.2%，深证指数上涨2.7%，中小板指数上涨 .2%，创业板指数上涨 . %。电子指数整体跑赢沪深 00指数0.5个百分点。

从个股涨跌幅来看，涨我们则会尽可能灵活处理幅居前的多为消费电子或概念板块，其中三泰电子因高送转刺激，以18.88%的周涨幅位列第一。而业绩预期下调或前期累计涨幅较多的公司则出现一定幅度的调整。

我们的观点：对于电子行业，我们的看法是短期估值有压力，子行业的平均估值为29倍，但基本面情况依然看好，当前的策略应该是寻找能打开估值空间的个股。我们觉得可从三种角度来寻找：1、业绩能持续的超预期，2、想象空间巨大， 、新的触发因素。依然重点推荐谷歌眼镜产业链和触控屏产业链。

①谷歌眼镜：能通过声音控制拍照、视频通话、上等功能，是未来穿戴式智能终端的发展方向，预计第一代谷歌眼镜将很快发布，产业链上的公司能享有高估值。国内受益标的有水晶光电、德赛电池、环旭电子。

②触控产业：受益下游需求景气，处于供不应求的状态，是1 年电子的最重要的投资机会，特别是我们预计2季度超极本的渗透率会提升，而1 年有望达到1 %，即 000万的出货量，增加大尺寸触控屏的需求，利好大尺寸触控屏尤其是OGS技术路径的企业。国内受益标的有长信科技、莱宝高科、深天马、欧菲光等。

推荐组合：德赛电池、长信科技、劲胜股份、深天马、欧菲光、莱宝高科、欣旺达、大华股份、同方国芯。

风险提示：经济前景不明，消费者信心低落；全球货币宽松，铜、铝等原材料涨价；国内资金紧张，企业融资渠道受限；人力成本上升等。