医疗保健龙头价值凸显荐股呢

医疗保健：龙头价值凸显 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

国产体外诊断行业未来仍有望保持快速增长我国体外诊断（IVD）行业过往6年保持了平均18%的快速增长，预计2016年市场规模超过550亿元，已成长为品类齐全、技术全面的医疗细分市场。

国产IVD行业长期增长动力充足，需求端人口老龄化、城镇化、保健意识增强，供给端技术升级、新项目上市、原材料自给率提升以及产业支持政策，都将促使国产IVD行业未来 -5年仍有望保持快速增长。

核心驱动力之一：医改政策为国产IVD龙头带来难得的战略机遇期医改政策改变了国产IVD龙头发展节奏，进口替代进程有望加速。医保控费使得具有价格优势的国产产品加快在等级医院的进口替代，分级诊疗有利于渠道主要布局在二级和基层医院市场的国产IVD公司。

核心驱动力之二：技术升级是国产IVD龙头公司业绩增长的内在动力国产IVD行业随着技术和资本积累，研发投入增速加快。从长期来看，技术升级是IVD龙头公司保持竞争优势的核心途径。

生化：仪器封闭化趋势有利于设备研发能力强的公司从行业中突围，行业可能分化；免疫：国产化学发光在传染病等细分领域已有突破，进口取代之门已然开启；微生物：关注国产质谱检测新技术产品上市，有望打破进口垄断；分子诊断：

测序成本快速下降，重点关注NIPT市场和新的临床需求；POCT：行业高增长，关注免疫荧光和小型化学发光等新技术产品；自动化流水线：IVD行业发展的新兴趋势，未来有望成为国产IVD新的热点。

重点推荐投资方向及组合行业自上而下：我们推荐未来持续保持高景气度的细分领域化学发光、分子诊断和自动化流水线。

公司自下而上：我们推荐医改政策与技术升级双重受益的行业龙头安图生物、迈克生物，同时建议关注迪瑞医疗和透景生命。

不具备授予专利权的条件 风险提示检验项目收费价格下降幅度超预期。

行业竞争加剧，产品价格大幅下滑新技术产品销售不达预期新技术研发和上市进展不达预期