国金证券权证资金现分歧港股向上概率大牛

国金证券：权证资金现分歧 港股向上概率大 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

规范水产养殖用药行为 基本结论上周A股先抑后扬，上证综指全周上涨1.58%；逢圣诞假期，港股周四周五休市，恒指全周累涨1.01%，牛熊证街货分布发出的底部反弹信号再次得到印证。港股权证上周仅交易了三天，跟前一周的资金数据可比性不大，且三只A股ETF和全市场的认购/认沽资金流向分歧也较大，本周我们仍然沿用前一周牛熊证市值的比较得出的结论，因为此前出现该信号时都有中线级别的反弹，近期继续向上的概率较大。

上周安硕A50中国指数ETF、南方A50ETF和华夏沪深 00ETF净资产总额分别为781亿、 41亿和1 5亿港币，安硕A50中国指数ETF基金份额无变化，南方A50ETF基金份额减少1000万份，华夏沪深 00ETF基金份额增加7 4万份。除华夏沪深 00ETF溢价率持续回升外，其他两只基金溢价率回升。

上周安硕A50中国指数ETF认购资金累计净流出 96万元，认沽资金累计净流出85万元；南方A50ETF认购资金累计净流入161万元，认沽资金累计净流入182万元；华夏沪深 00ETF认购资金累计净流入69万元，认沽资金累计净流出86万元。综合来看三只ETF认购资金共流出167万元，流出金额较前一周减少1.8亿万元；认沽资金共流入11万元，流入金额较前一周减少601万元。

上周安硕A50中国指数ETF共卖空1.8亿股计2 亿元，南方A50ETF共卖空1.2亿股计15亿元，华夏沪深 00ETF共卖空2 2万股计1亿元，综合来看卖空金额共减少约49亿元。

上周恒指牛熊证成交金额之比在0..1倍之间，街货市值之比在0..6倍之间。从不同回收价的牛熊证街货市值分布可以看出，多数牛熊证投资者认为恒指如果向上很难突破的区间，向下则难破的区间。

上周香港全市场认购证和认沽证的成交金额之比在 . -4.5倍之间，街货市值比在25. -29.7倍之间。全市场认购资金累计净流入247 万元，流入金额较前一周减少1.6亿元；认沽资金累计净流入1714万元，流入金额较前一周增加1171万元。

上周累计卖空金额最大的五只标的为安硕A50中国、南方A50ETF、盈富基金、新鸿基地产、工商银行。上周只有三个交易日，出现卖空异动的股票仅6只，其中异动最大的为中国燃气（0 ），该股票在12月22日的卖空量突增至940.4万股，为前20日卖空量均值的5.67倍。

上周认购权证资金净流入出现异动的主要为中国银行、安硕A50中国，认购资金净流出出现异动的主要为中国石油股份、民生银行、工商银行；认沽权证资金净流入出现异动的主要为中国移动，认沽权证资金净流出出现异动的主要为中国海洋石油、安硕A50中国。