平常消费品建议配置大众食品荐4股公开

平常消费品：建议配置大众食品 荐4股 201 - 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点：

行业增速继续回落统计局数据显示,1 年 月社会消费品零售总额为17,641.20亿元，较去年同期增长12.60%，增速下落明显。整体消费增长继续放缓，与食品饮料消费相关性较为密切的餐饮业社会消费品零售总额12月增速为8.72%，再次创出近些年新低，显示食品饮料消费需求减弱明显。但从中长期来看，食品饮料消费趋势仍将以稳定增长为主。 月消费者信心及预期指数有所回落，消费者信心指数为102.60；消费者预期指数为107.90。

从201 年食品饮料产品产销及行业企业的一季度效益数据看，下游消费需求基本安稳，行业总体仍然保持安稳增长态势。

白酒行业整体低迷建议配置大众食品2季度，白酒行业将面临淡季更淡的局面。由于行业一季报普遍事迹增速下滑明显，进入销售淡季的2季度，行业将进入更加艰苦的时期。我们重点观测的白酒产品，批零价均在下滑，经销商去库存化明显。这一轮调剂将持续2- 个季度。白酒行业短期面临调整，但中长期增长动力仍在；啤酒、葡萄酒、乳制品行业今年有望保持小幅增长。我们相对看好产品线能够顺利向下调整的公司；以及以中低档产品为主，受政策影响较小的三线白酒企业。短期建议规避酒类子行业，加大对大众食品、乳制品的配置。

投资建议：

评级未来十二个月内，食品饮料业：有吸引力对于5月的策略，仍然维持食品饮料行业“有吸引力”评级。以1 年业绩预期来看，行业重点公司PE水平已降至较低水平，随着事迹预期的逐季兑现，板块估值仍有一定的上升空间。建议重点关注公司：三全食品、光明乳业、金种子酒、沱牌舍得等。对前期的重点股票评级保持不变。