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和讯债券消息 10月20日， 高盛亚洲宏观经济研究团队就中国人民银行宣布提高存贷款利率一事指出，此举虽在市场的意料之外，但是一项积极的措施，决策层的主要依据是警惕风险以及提升投资者对经济增长的信心，同时预测如果11、12月份通胀率持续超出预期，央行可能二次。

中国人民银行宣布自10 月20 日起将一年期存款基准利率上调 25 个基点1，由2.25%提高到2.50%;一年期贷款基准利率也上调 25 个基点，由5.31%提高到5.56%。

升息稳定国内通胀预期。尽管很多人认为，由于对持续通胀压力感到担忧，央行倾向于进一步收紧政策，但很少有人预计到，国务院会允许央行在CPI 通胀率进一步上升之前使用利率工具。高盛亚洲宏观经济学家乔虹分析，虽然最高决策层可能仍担心，在人民币升值的情况下，加息会造成更多资金流入，但这一加息决定表明，他们认为有更多的理由来稳定国内通胀预期，市场可能不会过于负面地看待此次加息。

加息释放的信号作用可能更加重要。乔虹指出首先中国最高决策层对通胀风险的上升持警惕态度，特别是在能源价格管制正在迅速放开的情况下。他们将采取预防性的利率手段来抑制这种通胀压力;其次政府可能认为，全球经济增长出现二次探底、从而对中国经济造成严重负面影响的风险较小，此外，市场可能不会过于负面地看待此次加息。

加息将在一定程度上改善实际利率为负的状况，从而有助于增强中国政策制定者在宏观政策管理上的可信度，并提升投资者对经济可持续增长的信心。乔虹指出这并不代表政策立场的重大转变，与“采取适度宽松的货币政策，提高调控的针对性和灵活性”的官方立场和此前采取的货币紧缩措施相符。

在加息速度方面，高盛预计，除非11、12 月份通胀率持续超出预期，否则央行可能不会在年底前急于采取第二次加息措施。预计政策结构将继续分化，一方面放松投资和财政政策来支持经济的稳定增长，另一方面收紧货币政策和房地产行业调控来管理通胀和资产价格膨胀风险。

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